قد ترتفع أسعار الذهب إلى مستويات غير مسبوقة في الربع الأول من عام 2025، وفقًا لنايجل غرين، الرئيس التنفيذي لمجموعة deVere، وهي شركة استشارات مالية مستقلة كبرى وشركة لإدارة الأصول. يشير غرين إلى مزيج من شراء البنوك المركزية للذهب، وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والتوترات الجيوسياسية المستمرة كعوامل رئيسية محتملة للزيادة.
قامت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بشراء الذهب بمعدلات لم نشهدها منذ عدة عقود، وهو اتجاه بدأ مع اندلاع الصراع الروسي الأوكراني وتوسع منذ ذلك الحين. تقوم هذه المؤسسات بتنويع احتياطياتها والسعي للحماية من الشكوك السياسية والاقتصادية من خلال تقليل الاعتماد على أصول الدولار الأمريكي. على وجه الخصوص، زادت الصين بشكل ملحوظ من احتياطياتها من الذهب لمدة 10 أشهر متتالية في عام 2023، وفي الربع الأول من عام 2024، اشترت 290 طنًا من الذهب، مسجلة واحدة من أقوى فترات الشراء منذ عام 2022.
كما عززت دول أخرى، بما في ذلك تركيا وسنغافورة والبرازيل والهند، بشكل كبير احتياطياتها من الذهب، بهدف حماية اقتصاداتها من تقلبات العملات والعقوبات المحتملة.
التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من رفع أسعار الفائدة إلى خفضها هو عامل آخر يمكن أن يساهم في ارتفاع الذهب. عادة ما تقلل أسعار الفائدة المنخفضة من جاذبية الأصول ذات العائد وقد تشجع المستثمرين على العودة إلى الذهب، الذي لا يولد عائدًا ولكن غالبًا ما يُنظر إليه كاستثمار آمن.
يؤكد غرين على الدور الدائم للذهب كتحوط في محافظ الاستثمار، خاصة في ظل احتمال حدوث صدمات جيوسياسية مثل الحروب التجارية والعقوبات وزيادة التوترات العالمية. ويقترح أن سيناريوهات مثل تصعيد العقوبات المالية أو تزايد المخاوف بشأن الدين الأمريكي يمكن أن تدفع أسعار الذهب أكثر.
إذا استمرت الاتجاهات الحالية، يعتقد غرين أن أسعار الذهب يمكن أن تصل إلى مستويات قياسية جديدة في أوائل عام 2025. يستند هذا التوقع إلى البيان الصحفي الصادر عن مجموعة deVere.
في أخبار أخرى حديثة، تتابع الأسواق العالمية عن كثب نتيجة الانتخابات الرئاسية الأمريكية القادمة، والتي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على السياسات التجارية والاقتصادية الدولية. قد يشكل فوز الرئيس السابق دونالد ترامب تحديات للقطاعات الموجهة للتصدير، مثل BMW و LVMH، بسبب التوترات التجارية والتعريفات الجمركية المحتملة. يتوقع محللو Barclays انخفاضًا بنسبة "رقم عشري مرتفع" في الأرباح الأوروبية في ظل هذا السيناريو. من ناحية أخرى، يمكن أن يعزز فوز نائبة الرئيس كامالا هاريس الأسهم الأوروبية وقطاعات الطاقة المتجددة، بما في ذلك Orsted و ايبردرولا. ومع ذلك، فإن اقتراحها لزيادة الضرائب على الشركات يمكن أن يقلل من هوامش الربح للشركات الأمريكية والأوروبية.
كما أن للانتخابات آثارًا محتملة على الصراع المستمر في أوكرانيا وأسواق العملات. يمكن أن ينخفض اليورو أو يرتفع اعتمادًا على نتيجة الانتخابات، وفقًا لمارك داودينغ، كبير مسؤولي الاستثمار في BlueBay Asset Management. علاوة على ذلك، يمكن أن تؤثر نتيجة الانتخابات على وضع الصين في الأسواق العالمية، حيث يوازن المستثمرون بين إجراءات التحفيز في البلاد ومخاطر زيادة التعريفات الجمركية أو الحروب التجارية تحت حكم ترامب. يتوقع استراتيجيو مجموعة غولدمان ساكس إنك انخفاضًا بنسبة 13% في الأسهم الصينية إذا فرض ترامب تعريفة جمركية بنسبة 60% على البضائع الصينية.
في تطورات أخرى حديثة، أعلنت الصين عن خطط لزيادة مستوى ديونها لتحفيز اقتصادها المتعثر. ترك غياب التفاصيل المالية المحددة في هذا الإعلان المستثمرين غير متأكدين من حجم حزمة التحفيز. وضع وزير المالية الصيني لان فوان تدابير لدعم الحكومات المحلية في قضايا الديون، وتقديم إعانات للمواطنين ذوي الدخل المنخفض، ومساعدة سوق العقارات، وتعزيز رأس مال البنوك الحكومية. ومع ذلك، لم يتم الكشف عن تفاصيل التحفيز المالي، وخاصة حجمه، مما ترك الأسواق المالية العالمية في حالة ترقب. على الرغم من التدابير المذكورة، لم يقدم لان مبلغًا محددًا بالدولار للتحفيز، مما ترك المجتمع المالي في انتظار إطار سياسة أكثر تفصيلاً.
