قال الخبراء الاستراتيجيون في دويتشه بنك (ETR:DBKGn) إلى أن مؤشر S&P 500 قد يكون على أعتاب تراجع آخر، بعد توقعاتهم السابقة الناجحة في وقت سابق من شهر أبريل عندما توقعوا توقفًا مؤقتًا في ارتفاع السوق. وأثبتت توقعاتهم صحتها حيث شهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا بنسبة 4.6% خلال الأسبوعين التاليين لملاحظتهم في 5 أبريل.
حدد الاستراتيجيون ثلاثة عوامل رئيسية تشير إلى توقف محتمل في المسار الصعودي للسوق.
أولاً، لاحظوا زيادة حادة في التمركز في الأسهم بين الصناديق القائمة على القواعد والصناديق التقديرية على حد سواء، حيث وصل الانكشاف إلى النسبة المئوية 95 من القراءات التاريخية على مدار العقد الماضي.
وعلاوة على ذلك، سجلت صناديق الأسهم تسعة أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة إلى السوق، مما يشير إلى وجود شهية "متزايدة" للمخاطرة في السوق.
ومن العوامل الأخرى التي ساهمت في ذلك اقتراب فترة التعتيم على إعادة الشراء، والتي تسبق الإعلان عن أرباح الربع الثاني.
يُقدر فريق دويتشه (ETR:DHLn) بنك أن الشركات التي تمثل ما يقرب من نصف القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 ستدخل فترات التعتيم بحلول نهاية الأسبوع المقبل.
خلال هذه الفترات، تُمنع الشركات من إعادة شراء أسهمها، مما قد يقلل من الطلب على الأسهم ويساهم في ركود السوق.
وخلص استراتيجيو دويتشه بنك إلى أنه في ظل التدفقات الكبيرة للأسهم وارتفاع انكشاف الصناديق على الأسهم، بالإضافة إلى فترة التعتيم المقبلة، قد يكون السوق بالفعل على موعد مع فترة توقف مؤقت
