من بعد موسم انهيار عمالقة العقارات في ثاني أكبر اقتصاد عالمي، الصين، بقيادة إيفرجراند، يبدو أننا نواجه سيناريو جديد لتهافت البنوك وأزمة مصرفية حادة في الصين.
في العاشر من يونيو سقط بنك جيانغشي الصيني عرضة للإفلاس، ليتم سقوط 40 مصرفًا صينيًا في أسبوع واحد. حيث تواجه البنوك في الصين أزمة كبرى مع غياب القروض نتيجة الحالة التي يمر بها الاقتصاد الصين وضغوطات أزمة العقارات المستمرة.
وقد أثرت لأزمة الحالية على 3800 مؤسسة في الصين تملك 55 تريليون يونان أي 7.5 تريليون دولار أمريكي بما يصل لإلى 13% من إجمالي النظام المصرفي في الصين.
أصدر قاضٍ في هونغ كونغ حكمًا في يناير بفتح فصل جديد في انهيار شركة إيفرجراند (HK:3333) الصينية، أكبر شركة عقارية مدينة في العالم. جاء قرار تصفية الشركة بعد حوالي عامين من إعلانها الرسمي عن تعثرها، وهو الحدث الذي هز النظام المالي الصيني.
وما زالت البنوك الصينية تكافح للتعامل مع الاضطرابات الطويلة الأمد في قطاع العقارات. سعت المقاطعات الصينية لتحقيق الاستقرار في البنوك الإقليمية المتزعزعة عبر ضخ رأس مال قياسي بلغ 31 مليار دولار العام الماضي من خلال سندات ذات أغراض خاصة، مما يبرز نقاط الضعف في أحد أهم الأنظمة المالية في العالم.
تشير العديد من المؤشرات الأخرى إلى إمكانية حدوث أزمة مصرفية في الصين، مرتبطة بقطاع العقارات المتعثر. هناك زيادة حادة في حالات التخلف عن سداد القروض الاستهلاكية في البلاد، خاصة في قطاع العقارات. سجل عدد الأفراد المدرجين في القوائم السوداء لعدم سداد التزاماتهم المالية، بما في ذلك القروض العقارية والتجارية، مستوى قياسي بلغ 8.5 مليون العام الماضي، ارتفاعاً من 5.7 مليون في أوائل عام 2020.
هذا يضع ضغطًا هائلًا على المقرضين الصينيين، مما يؤدي إلى استخدام سندات ذات أغراض خاصة لدعمهم. وبالنظر إلى الطبيعة المملوكة للدولة للعديد من هذه البنوك، هناك خطر أن تمتد الأزمة إلى ما بعد القطاع المصرفي وتؤثر على الاقتصاد الأوسع - الذي يشهد بالفعل أبطأ معدل نمو له منذ عقود.
تعتمد نمو الاقتصاد الصيني بشكل كبير على قطاع العقارات، الذي يبلغ متوسطه 13.4% من الناتج المحلي الإجمالي منذ عام 2013. مع انتقال مئات الملايين من الناس من الفقر إلى الطبقة الوسطى خلال الأربعين عامًا الماضية، كان تملك العقارات مؤشرًا رئيسيًا على الازدهار والاستقرار للعديد من الأسر الصينية.
رغم النمو السريع سابقًا، يشهد الاقتصاد الصيني الآن تباطؤًا في ظل تحديات مثل مستويات الدين القياسية وانخفاض معدل المواليد. لعقود، نما الاقتصاد الصيني بأكثر من 8% سنويًا، لكن النمو انخفض إلى 5.4% العام الماضي ومن المتوقع أن يتباطأ أكثر إلى 3.5% بحلول عام 2028، وفقًا لصندوق النقد الدولي (IMF).
على عكس البنوك الغربية التي تعمل بشكل مستقل إلى حد ما، البنوك الصينية مملوكة للدولة في الغالب، حيث تمتلك الحكومة الحصة الكبرى في أكبر خمسة بنوك تجارية، التي تشكل أكثر من نصف أصول النظام المصرفي في البلاد. يعني هذا الهيكل الملكي أن البنوك الصينية المملوكة للدولة تقدم قروضًا مع فهم أن الحكومة ستتدخل لتقديم الدعم إذا واجه المقترضون صعوبات في سداد قروضهم.
مع ذلك، فإن هذا الاعتماد على الدعم الحكومي يخلق خطرًا نظاميًا. إذا كانت هناك أزمة مصرفية واسعة النطاق، كما أعتقد أنه سيكون هناك، فقد تكافح الحكومة للوفاء بجميع الضمانات التي قدمتها، مما يؤدي إلى عدم استقرار مالي.
يمكن أن يكون التأثير المحتمل لأزمة مصرفية في الصين أكبر بكثير من حتى أزمة الرهن العقاري الثانوية في الولايات المتحدة في 2007-2008، بالنظر إلى حجم وترابط البنوك الصينية مع النظام المالي العالمي. أكبر أربعة بنوك في العالم من حيث الأصول الكلية هي كلها صينية، بقيادة البنك الصناعي والتجاري الصيني بأصول إجمالية تبلغ 5.4 تريليون دولار.
هذا يبرز أهمية مراقبة المخاطر النظامية ومعالجة نقاط الضعف في القطاع المصرفي الصيني.
التأثيرات على الأسواق المالية العالمية والتجارة الدولية نظرًا لأن بعض أكبر البنوك في العالم هي صينية، فإن أي مشاكل كبيرة في النظام المصرفي الصيني ستتردد في جميع أنحاء النظام المالي العالمي.
تعد الصين لاعبًا رئيسيًا في سلاسل التوريد العالمية، حيث تعتمد العديد من الشركات متعددة الجنسيات على الشركات المصنعة الصينية للإنتاج. قد تؤدي أزمة مصرفية إلى اضطراب هذه السلاسل، مما يؤدي إلى تأخيرات محتملة في الإنتاج وزيادة التكاليف ونقص في الإمدادات للشركات في جميع أنحاء العالم. يمكن أن يؤثر هذا على صناعات مثل التكنولوجيا والسيارات والسلع الاستهلاكية، التي تعتمد جميعها على الصين كـ"مصنع العالم".
علاوة على ذلك، فإن الأسواق المالية مترابطة بشكل كبير، ويمكن أن تؤدي أزمة مصرفية في الصين إلى تأثير العدوى، مما ينشر الذعر وعدم الاستقرار إلى أجزاء أخرى من العالم. قد يصبح المستثمرون أكثر تجنبًا للمخاطر، مما يؤدي إلى عمليات بيع في أسواق الأسهم العالمية، وزيادة الطلب على الأصول الآمنة، واضطرابات في أسواق الائتمان.
رواتب القطاع البنكي وأدت هذه الأزمة إلى حملة تصحيح هبوطي عنيفة لرواتب موظفي القطاع المالي في الصين. فبعد أن عملت بكين على اجتذاب كبار رجال المال لمنافسة وول ستريت ليتخطى متوسط الرواتب للمديرين في القطاع المالي الـ 150 ألف دولار سنويًا، يتم الآن اخضاع كل الرواتب إلى مراجعة وتصحيح. وقد هبطت بعض الرواتب بنسبة شديدة القسوى تصل إلى 70% في بعض الحالات.
