على الرغم ميل التوقعات والرهانات الجديدة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض الفائدة 3 مرات في 2025 ليتحول من مرحلة التشدد لمرحلة أكثر تيسيرًا للاقتصاد وهو ما يترقب المستثمرون الاستماع له بشكل واضح في قرار الفيدرالي والمؤتمر الصحفي لرئيسه نهاية الأسبوع الحالي. إلا أن الاقتصاديون في ستيفل يعتقدون أن أفضل مسار عمل للاحتياطي الفيدرالي هو عدم اتخاذ أي إجراء في وقت تتسم فيه السياسة النقدية والغموض الاقتصادي بالارتفاع.
وقال اقتصاديو ستيفل في مذكرة: "بدلاً من مضاعفة التخفيضات الإضافية في أسعار الفائدة... من الأفضل أن تحافظ اللجنة الفيدرالي على نهج "الانتظار والترقب"، على الأقل في الوقت الحالي".
وقد أثار نظام الرسوم الجمركية المتقطعة الذي يهيمن حاليًا على عناوين الأخبار ويعيث فسادًا في الأسواق ذعرًا من النمو، مما أثار الرهانات على المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً.
ومع ذلك، فإن بنك الاحتياطي الفدرالي عالق بين المطرقة والسندان، حيث يكافح من أجل تحقيق التوازن بين الحاجة إلى تقديم الدعم لسوق العمل الذي يُحتمل أن يكون باردًا مع كبح جماح ضغوط التضخم. وقال الاقتصاديون إن هذا من المرجح أن يشجع البنك المركزي على الإبقاء على أي تسهيلات إضافية في أسعار الفائدة.
وفي حين أن السوق لا تزال متفائلة بأن اللجنة ستكون راغبة وقادرة على تحقيق ثلاثة تخفيضات إضافية على الأقل في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، فمن المرجح أن تظل السياسة ثابتة على المدى القريب، مع ثبات النطاق المستهدف للأموال الفيدرالية عند 4.25-4.50%.
ومن المرجح أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على خياراته، مفضلاً اتباع لهجة متوازنة وعدم الإفصاح عن الكثير من حيث اتجاه السياسة، ولكن من المرجح أن يجبر ملخص التوقعات، الذي سيصاحب قرار سعر الفائدة، بنك الاحتياطي الفيدرالي على الكشف عن أدلة جديدة بشأن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة.
وقال ستيفل: "يمكن أن يؤدي البيان المصاحب في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل إلى ترجيح كفة اللجنة من حيث المخاوف الأساسية و/أو اتجاه السياسة و/أو الجدول الزمني المتوقع لأي تعديلات مستقبلية في أسعار الفائدة".
