قال جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، يوم الثلاثاء إنه يتوقع أن تؤدي التعريفات الجمركية التي تفرضها إدارة الرئيس الأميركي دونالد ترامب إلى رفع التضخم إلى حد ما، لكنه يرى أن السياسة النقدية الحالية في البنك المركزي مناسبة ولا تحتاج إلى تغيير في الوقت الحالي.
وقال ويليامز خلال فعالية استضافتها بلومبرغ في نيويورك: "وجهة نظري، بناءً على ما نعرفه اليوم ومع الأخذ في الاعتبار جميع أوجه عدم اليقين المحيطة بذلك، هي أنني أضع في الحسبان بعض التأثيرات للتعريفات الجمركية على التضخم والأسعار، لأنني أعتقد أننا سنشهد بعضًا من هذه التأثيرات في وقت لاحق من هذا العام."
وأشار المسؤول إلى أن التعريفات الجمركية التي تستهدف السلع الاستهلاكية قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم بسرعة، في حين قد تشهد قطاعات أخرى من الاقتصاد تأثيرًا أبطأ. لكنه حذر قائلًا: "هناك قدر كبير من عدم اليقين: لا نعرف إلى متى ستُطبق التعريفات الجمركية، ولا نعرف كيف سترد الدول الأخرى على هذه الإجراءات."
وأضاف أن الأمر لا يقتصر فقط على التعريفات الجمركية، بل يجب متابعة نطاق سياسات ترامب الأوسع، خاصة عند تحديد السياسة النقدية. وقال: "من المنطقي جمع المزيد من المعلومات، ليس فقط حول ما يحدث في السياسة التجارية، ولكن أيضًا حول السياسات الأخرى التي نراها، مثل السياسة المالية والسياسات التنظيمية."
عدم الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي
عندما سُئل عن احتمالية خفض أسعار الفائدة، قال ويليامز: "أعتقد أن السياسة النقدية الحالية في مكان جيد. لا أرى أي حاجة لتغييرها في الوقت الحالي." وأضاف: "من الصعب جدًا التنبؤ بما إذا كانت هناك حاجة إلى خفض أسعار الفائدة هذا العام." وأوضح أن السياسة النقدية الحالية "تعتبر مقيدة بشكل معتدل"، مما يساعد على الحفاظ على توازن الاقتصاد. كما أشار إلى أن سوق العمل لا يزال قويًا، والنمو الاقتصادي يسير وفقًا لإمكاناته طويلة الأجل.
تأتي تصريحات ويليامز في الوقت الذي تفرض فيه إدارة ترامب تعريفات جمركية ضخمة على أكبر ثلاثة شركاء تجاريين للولايات المتحدة: كندا والمكسيك والصين، وذلك بعد أن هددت في السابق بفرض ضرائب جمركية واسعة النطاق، لكنها تراجعت عنها جزئيًا قبل أن تعود إلى تنفيذها حاليًا.
وفي تصريحات سابقة، أشار ويليامز إلى حالة عدم اليقين الكبيرة التي تخلقها التغيرات الكبيرة في السياسات الحكومية، وكما هو الحال مع العديد من مسؤولي الفيدرالي، امتنع عن التعليق على تأثير التعريفات الجمركية إلى أن اتخذت الإدارة إجراءات أكثر وضوحًا.
الاقتصاديون يحذرون من مخاطر التضخم وانخفاض النمو
لطالما حذر الاقتصاديون من أن أجندة التعريفات الجمركية التي يتبناها ترامب تشكل خطرًا كبيرًا يتمثل في إعادة إشعال الضغوط التضخمية وخفض معدلات النمو. ومع فرض هذه الضرائب الآن، بدأ المحللون في تعديل توقعاتهم بزيادة الضغوط التضخمية وخفض معدلات النمو الاقتصادي.
وقالت كاثي بوستجانسيك، كبيرة الاقتصاديين في شركة Nationwide، يوم الثلاثاء: "إذا لم يتم إلغاء التعريفات الجمركية، فإننا نقدر أنها قد تؤدي إلى زيادة سنوية تقارب 1000 دولار لكل أسرة في تكلفة السلع." وأضافت: "ارتفاع قيمة الدولار يساعد في التخفيف من بعض تأثير التضخم، لكنه لا يلغي التأثير تمامًا."
من جهتها، قالت شركة Piper Sandler في مذكرة بحثية: "نعتقد أن التعريفات الجمركية المرتفعة والمستمرة – والتي تصبح دائمة فعليًا – هي سياسة اقتصادية سيئة" و"ستكون بمثابة ضريبة ضخمة على المستهلكين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط، وكذلك على الشركات الصغيرة."
تحديات السياسة النقدية وسط التوقعات بخفض الفائدة
يخلق التأثير السلبي لتعريفات ترامب تحديات كبيرة للسياسة النقدية، حيث يضع السوق احتمالات جيدة لخفض أسعار الفائدة في يونيو.
ويرى بعض المحللين أنه حتى مع ارتفاع التضخم، قد يضطر البنك المركزي إلى خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالي، والذي يتراوح حاليًا بين 4.25% و4.5%، من أجل دعم سوق العمل الذي لا يزال قويًا.
وقالت شركة Evercore ISI في مذكرة يوم الثلاثاء: "إذا استمرت سياسة التجارة القصوى التي ينتهجها ترامب مع الحفاظ على جميع هذه التعريفات الجمركية، فإن احتمالية خفض الفائدة لأسباب تضخمية ستتلاشى، وسيتحول التركيز إلى ما إذا كان تأثير هذه التعريفات على النمو كبيرًا بما يكفي لفرض خفض الفائدة استنادًا إلى تفويض الفيدرالي المزدوج."
